这个月读了《彼得林奇的成功投资》这本书。这本书旨在告诉业余投资者如何从生活中发现大牛股。
作者认为业余投资者比专业投资者更有优势发现大牛股，原因在于，一方面，专业投资者受到多方面限制，比如股票名单需得到被领导或者客户审批，投资标的市值规模必须足够大(如不能超过流通市值10%)、回撤幅度限制等;专业投资者获取信息具有滞后性，当大多数机构都注意到一只股票时已经错过了投资的最佳时机。相反，业余投资者可以通过自己从事的工作领域或者作为消费者对某产品服务的消费体验来发现好公司，判断公司的经营情况和前景。比如你在化工行业工作，那么你将是第一批发现聚氯乙烯的需求、价格和库存变化的人。比如作为消费者，你发现某件产品很畅销，店铺迅速扩张，你也会先于华尔街专业投资者发现这些现象。我想，这里的核心在于①早于大多数人获取信息;②能用自己的专业或者常识进行判断。投资于自己熟悉能够理解的股票很重要，业余投资者应该善于从身边发现好股票。
当然作者并不是说你喜欢某公司的产品或服务就能说明这是一家好公司，这仅仅只是发现好股票的第一步，还需要进一步的分析筛选。作者将股票分为缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、隐蔽资产型和困境反转型六种类型，每一种类型所具备的特征和需要关注的核心不同。(1)缓慢增长型一般规模巨大历史悠久，增速稍快于GDP增速，投资这类股票主要赚取股息率;(2)稳定增长型一般也是一些大公司，增速在10%—12%左右，例如可口可乐，投资这类股票最重要的是买入时机和买入价格是否合理;对这类股票，作者通常在股票上涨30%-50%后就卖掉，换成其他相似的价格还没有上涨的稳定增长型股票。这类股票在经济衰退时具有一定的保护作用，值得加入投资组合。(3)快速增长型公司，规模小、新成立不久、成长性强，年平均增长率为20%-25%，如果能够明智的选择，就能从中发现10—40倍的大牛股，这是作者最喜欢的投资种类。投资这类股票的关键是弄清楚他们的增长期什么时候结束以及合理定价是多少，当然这是最难的部分。(4)周期型股票是最容易被误解为安全品种的股票，时机选择是周期性股票的关键，及时发现公司业务衰退或者繁荣的早期迹象。(5)困境反转型公司可以是一家重组整合的公司、一家经历多元恶化后重新聚焦主业的公司，核心是价格足够低估后有好转迹象;(6)隐蔽资产型公司包括那些有大量按初始成本入账的土地、抵扣所得税的巨额亏损等公司。不过持有这类股票需要等待资产变现的时机。
作者喜欢寻找一些小众、看似普通易被忽略、未受到分析师和机构广泛关注的快速成长股。作者提出13条选股法则：公司名字枯燥乏味、业务枯燥乏味(瓶盖瓶塞风口公司)、业务令人厌恶(例如生产清洗汽车零件上油污的机器的公司)、从母公司分拆出来的小公司、机构没有持股、分析师不追踪、业务让人压抑(丧葬公司)、处于零增长行业的公司、有“利基”的公司(在细分领域有绝对优势和壁垒的公司)、购买频次高的公司、公司内部人士在买入自家的股票、公司在回购股票。以上法则有一定重复，总结起来大致有以下几种：①没有被广发关注，能很早的以低成本买入;②不吸引人的生意，不会招致竞争对手加入;③细分领域做好做精，形成壁垒;④公司内部看好自身的发展前景。
读完这篇文章，总体觉得作者这种独特小众的选股思路很好的，但难点在于现在信息快速传播的时代，早于大多数人发现好股票的机会越来越少，好的股票都被市场炒透了;如何发现如此多小众股也很是一大难点，作者管理的基金有1000多只股票，感觉很难。
来源：网络整理 免责声明：本文仅限学习分享，如产生版权问题，请联系我们及时删除。
